19 décembre 2010
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Par Jean Christophe Bataille
Je fais un point rapide avant les fêtes de Noel.
Le CAC 40
Sur le plan graphique, l'indice national a refusé plusieurs fois de franchir 3900 points, témoignage d'une réticence forte à imaginer une progression supplémentaire
dans le contexte de la désolvabilisation de certains états européens. Il pourrait donc continuer à latéraliser dans un range dont la borne inférieure serait à 3590 au plus bas mais dont le niveau pourrait être supérieur, 3750 par exemple. A noter un VIX à 16.11 annonciateur d'une prochaine
baisse des marchés en direction du niveau précité.
Je l'ai dit de nombreuses fois, pour que les marchés montent, il faudrait de très bonnes nouvelles sur le front de l'économie et ce n'est pas le cas. Pour qu'ils
baissent nettement, il faudrait que les taux d'intérêt long terme montent franchement. Cela ferait baisser la prime de risque et ferait chuter les actions. Mais combien de temps les taux vont-ils
rester à ce niveaux ? Je l'ignore ... Les mécanismes que j'ai déjà évoqués dans de précédents articles sont encore à l'oeuvre et les investisseurs auront du mal à s'affranchir du compartiment
obligataire malgré des taux d'intérêt réels négatifs et une inflation très largement sous-évaluée. Le CAC 40 risque de poursuivre sa latéralisation.
Le seuls déclencheur d'une baisse mondiale des marchés actions serait un resserrement excessif de la politique monétaire des plus gros pays émergents mais ceux-ci,
en particulier la Chine, pilotent leur croissance avec beaucoup de bon sens malgré un important flux de liquidités issu du QE2 américain.
La paire EURUSD
On inscrit un point bas que nous avons pu trader en short avec succès en day trading. Je reste toutefois haussier sur la paire en UT plus longues. Les marchés ne se
focaliseront pas indéfiniment sur les problèmes européens et finiront par considérer la situation américaine avec plus d'objectivité.
Sur le plan graphique, on a atteint le bas d'un range vers 1.3170 qui devrait faire rebondir le cross en direction de 1.3400. A moins que les medias continuent à
s'acharner sur l'euro, ce qui aurait pour effet bénéfique de maintenir notre compétitivité à l'export ...
Gold
L'or atteint le bas de son canal haussier en UT week et il devrait repartir à la hausse. Il est très étonnant de constater que le métal jaune ne consolide que très
peu tant l'appétit des investisseurs, en particulier asiatiques, est grand.
Oil et énergies fossiles.
Accélération à la hausse de l'or noir qui semble être en retard par rapport à d'autres matières premières. Le canal en UT week se verticalise. En base journalière,
la situation est peu claire puisque le cours du brut est en milieu de canal avec possibilité de rejoindre directement la borne basse vers 86 $ ou passer par le haut du canal pour redescendre
ensuite vers 87 $. Là encore la consolidation n'est pas énorme.
Je continuerai à jouer sur repli le pétrole, le gaz, l'uranium et pourquoi pas
le charbon. Ce sont les matières premières les plus précieuses. Il n'y a pas de croissance sans énergie. Or il faut désormais, chauffer, animer, transporter, nourrir de plus en plus de gens. Il
faut de l'énergie pour fabriquer pour eux de plus en plus de produits industriels. Il en faut également de plus en plus pour extraire les matières premières nécessaires à cette production et il
faut également de plus en plus d'énergie pour extraire les ressources énergétiques elles-mêmes. Nul doute pour moi que c'est un pari gagnant à tous les
coups sur le long terme malgré les efforts louables de développement des énergies renouvelables.
Tous nos achats sur ce secteur sont largement positifs mis à part notre début de ligne sur tracker gazier NGASP. Je suis à accumuler plus nettement vers 0.20 euros
et reste confiant sur son potentiel long terme.
Passez tous de très bonnes fêtes de fin d'année. Je ne serai pas nécessairement toujours présent mais vous pouvez donner, dans cette file trading et investissement, libre cours à vos commentaires sur les sujets les plus variés concernant la bourse et les
produits d'épargne .