Par Jean Christophe Bataille
Les autorités monétaires conduisent un jeu d'équilibriste assez performant tant chez les émergents qu'en occident. La croissance continue d'évoluer positivement malgré l'excès de dettes et les monnaies font preuve d'une relative stabilité. L'évolution des indices à court terme est toutefois difficile à anticiper car si le double dip de l'économie mondiale attendu par les Cassandres est possible, la rechute profonde de l'économie qu'ils annoncent pourrait n'être qu'un simple ralentissement. La vigueur des économies émergentes protège encore et toujours l'économie mondiale et la revalorisation progressive du yuan préfigure une accélération du découplage sino-occidental. Si j'ai la certitude de la montée de l'inflation à long terme, celle-ci ne surviendra que progressivement avec l'ascension des coûts salariaux émergents, la revalorisation des monnaies émergentes et la montée du prix des MP, L'activisme des banques centrales et le pilotage des autorités politiques devraient, en tout cas pour l'instant, éviter un krach obligataire et le démarrage d'une hyperinflation. La diversification reste donc à l'ordre du jour.
J'ai acheté pour ma part durant la baisse de juillet et dans un esprit d'accumulation d'actifs tangibles quelques actions parapétrolières françaises en direct et quelques actions internationales très diversifiées via un fond commun de placement dont l'allocation d'actifs (matières premières, énergie, or, émergents) et la politique de couverture correspondent à ma stratégie de placement. A chacun de faire son choix et d'accumuler dans les creux de marchés tout en gardant une importante réserve d'actifs monétaires ou obligataires garantis pour profiter de niveaux inférieurs.