Par Jean Christophe Bataille.

CAC 40

Trading

Une fois de plus, Futures a prévu l'évolution du CAC avec un bon niveau de précision. Le 9 juillet nous disions dans la file trading de juillet aout : si nous touchons 3760, le bon sens nous imposera de fortes prises de bénéfices ... Les position bears sont jouables actuellement mais très aléatoires tant que 3760 n'est pas atteint. Le niveau de 3760 a joué son rôle de résistance et s'est révélé excellent pour les swings bear malgré des indicateurs de sentiment neutres et incapables de prévoir le niveau du retournement.

Le 9 juillet le graphe du CAC 40 en UT jours était le suivant :

Regardons l'évolution du CAC ce 22 aout 2010 sur le graphe du CAC 40 en UT jours et comparons le au précédent :

Nous observons que le CAC est allé buter contre l'overlap à 3760 pour redescendre en direction de la borne inférieure de son range. L'indice inscrit désormais 6 contacts sur les bornes de ce rectangle de consolidation. Cette hésitation des marchés est la manifestation d'une seule interrogation : les pays occidentaux vont-ils subir une double récession ? Si la réponse est positive, le potentiel de baisse du CAC, si l'on s'en tient à la théorie analytique des rectangles de consolidation, est à 3350 -  (3760-3350) * 2 = 2570 points. Si au contraire les chiffres US invalident l'hypothèse d'une rechute économique et augurent une reprise forte de l'activité, le potentiel de hausse pour cette fin d'année est à 3760 + (3760-3350) * 2 = 4780 points.

Investissement

Le franchissement des overlap 3760 et 3350 est à surveiller de près car il pourrait nous permettre d'optimiser nos prises de position intermédiaires en investissement et de réaliser des swing longs à la baisse comme à la hausse avec de bonnes perspectives de réussite. J'évalue aujourd'hui la probabilité d'une double dip occidental avec franchissement par le bas des 3350 points à 40 %, celle d'une croissance molle soutenue par les émergents avec maintien du CAC dans le range actuel à 50 %, celle d'une reprise dynamique de la croissance occidentale avec sortie du range par le haut à 10 %. Le pire n'est jamais certain et le Baltic Dry Index effectue une remontée depuis une quinzaine de jours. Le prix du cuivre est également à la hausse traduisant la bonne santé des émergents. En revanche les chiffres américains de l'emploi deviennent préoccupants. Cette analyse nous conduit à ne rester pour l'instant que partiellement exposés aux actions. Notre allocation sur ce compartiment n'a pas pu augmenter significativement, les indices actions n'ayant pas suffisamment baissé ces derniers mois. Seules quelques prises de positions sur les émergents et les parapétrolières sont venues augmenter le pourcentage de nos actions le portant à peu près à 10,5 % d'un patrimoine supérieur à 1.5 millions d'euros.

Cross EUR USD.

Son évolution dépend bien sur des anticipations de croissance pour l'économie US. Mon idée est que si le double dip US se matérialise, la hausse de l'euro pourrait se poursuivre. Dans ce cas, l'objectif pour la paire est à 1,37 après avoir consolidé sur son overlap majeur à 1,26.

Gold

Il n'est plus possible pour un investisseur européen de parler du prix de l'or sans tenir compte de l'évolution de la paire EUR USD.

Dans le cas d'un scénario pessimiste, un dollar à 1,37 euro et un gold index à 1100 constituerait un excellent nouveau point d'entrée pour l'or pour ceux qui n'en détiennent pas. L'évolution du cours de l'or est toutefois difficile à anticiper actuellement car si la course au cash est sensée le faire baisser, l'aversion au risque a de plus en plus tendance à pousser les investisseurs à ne pas tout placer sur le marché obligataire devenu peu rentable et plus risqué et à garder une place de choix pour les métaux précieux. Inutile de dire combien nous restons haussier sur l'or à long terme chez Futures.

L'exposition à l'or est désormais de 18 % du patrimoine supérieur à 1,5 millions d'euros.

Crude Oil

Bien évidemment, un scénario pessismiste serait préjudiciable au pétrole, nous donnant l'occasion d'accumuler les parapétrolières françaises à un très bon prix.

Emergents

Nul doute que les émergents ne pourront pas se décorréler de l'occident sur le plan boursier. En cas de nouvelle crise, la récente montée des indices chinois avorterait pour nous redonner de nouvelles opportunités d'achat.

L'exposition aux devises émergentes est désormais de 7 % dans le patrimoine type supérieur à 1.5 millions d'euros.

Immobilier

Il n'est pas surprenant de voir que les prix remontent à Paris mais aussi dans certaines régions des USA. La pierre, malgré sa surévaluation au regard du revenu disponible des ménages, devient, comme l'or, une valeur refuge. Nombreux sont les épargnants qui ont soldé leur contrat d'assurance vie pour acheter de la pierre. Je ne suis pas certain de la pertinence de cette démarche au comptant car si la pierre peut partiellement compenser l'inflation à venir, elle finira par se dévaloriser en euros constants. En revanche, comme je l'ai déjà dit plusieurs fois, la pierre à crédit et à taux fixe garde toute ma faveur.

Indices des prix à la consommation

Ils devraient pour l'instant rester sages en occident. Il n'y aura pas non plus de déflation réelle car en cas de double dip, l'action des banques centrales serait immédiate et puissante pour maintenir la liquidité et les niveaux de prix.

L'inflation devrait rester élevée chez certains émergents comme l'Inde et la Russie.

Allocations d'actifs

Les répartitions patrimoniales pour septembre 2010 sont actuellement :

Pour les patrimoines sités entre 400 000 euros et 1.5 millions d'euros :

Pour les patrimoines inférieurs à 400 000 euros :

Le portefeuille cible en cas de baisse significative des marchés doit se rapprocher de celui publié dans le Forecast de juin 2010.

Précision importante : le ratio immobilier représente, comme dans une déclaration ISF, la partie amortie du bien soit sa valeur vénale inscrite à l'actif otée du capital restant dû inscrit au passif. En cas de nouvelle acquisition, il correspond à l'apport en fond propre mais est amené à croitre avec l'évolution et l'amortissement du crédit.

Bon investissement et bon trade !

Par Jean Christophe Bataille

On dit souvent que les cours ont de la mémoire. Le graphe suivant permet d'identifier les niveaux du CAC 40 ou les bears et les bulls se sont affrontés très durement et pendant longtemps. L'unité de temps est la semaine et la plage couverte est la période 2007-2010.

Quatre zones de confrontation majeure peuvent être mises en évidence dans cette UT. Ce sont plutôt des plages que des lignes. On peut les visualiser dans les UT plus courtes. Elles ont toutes abouti à un changement de tendance en UT week. Nous aurions pu ajouter 3600 qui a joué un grand rôle en 2009-2010 mais ce niveau n'a pas d'écho dans les périodes antérieures. Je les appelle des overlaps majeurs :

4100-4080

3400-3350

3020-2970

2500-2400

En fonction des périodes, ces overlaps ont été alternativement conquis par les bear ou par les bulls. Il ne faut pas se tromper : ces évolutions graphiques ne sont pas des constructions influencées par le sentiment des foules. Les indicateurs de sentiment ne font qu'exprimer un trop plein d'optimisme ou de pessimisme qui lui même matérialise un excès à l'achat ou la vente. Le franchissement durable d'un overlap est lui directement lié au news flow et à la situation réelle du sous-jacent (le CAC 40 en l'occurence). Le pessimisme ou l'optimisme ont des limites très élastiques. Cela explique que les bears ou les bulls puissent gagner une bataille alors que les indicateurs de sentiment anticipent l'opposé. On a pu constater ce phénomème durant la hausse de 2009 et on il apparait encore aujourd'hui dans la baisse de 2010. Le sentiment des foules ne fait que rythmer les mouvements, il ne les guide pas.

La question posée aujourd'hui est de savoir si l'évaluation des perspectives économiques et monétaires va pousser l'ensemble des investisseurs à agir de façon à ce que le CAC franchisse l'overlap 3400-3350 à la baisse pour se diriger vers le prochain champ de bataille 3020-2970.

Je me garderai bien de répondre à cette question pour l'instant mais, pour faire référence à un article sur les impulsions que j'ai écrit cette année en formation trading, je dirais que s'il le fait, il sera possible de profiter d'une forte impulsion à la baisse. En revanche, si ce niveau résiste, il faudra en tirer les conséquences et investir pour un nouveau mouvement à la hausse. Cela m'amène à dire une chose qui peut paraitre évidente mais qu'il est bon de répéter : si nous disposons d'une batterie d'indicateurs pour analyser l'évolution d'un sous jacent, le cours de ce sous-jacent est lui même l'indicateur unique de ce qu'anticipent les gens dans le réel. Et la victoire des optimismes ou des pessimistes sur un niveau de cours très âprement disputé dans la mémoire collective est très lourde de sens. C'est ce qui fait que les overlaps ont une valeur immense, en particulier en UT week pour déterminer la tendance longue.

Bon trade !

Par jean Christophe Bataille

Une mise au point rapide pour mettre en évidence la zone de résistance située entre 3775 et 3840. Observons le CAC 40 en UT days :

Après l'euphorie de ces derniers jours, les investisseurs vont probalement modérer leur ardeur et attendre le résultat de leurs importantes prises de position à la hausse. Si ce résultat tardait à se matérialiser, le CAC subirait naturellement des dégagements conséquents, ce qui occasionnerait une certaine déception.

Traduit en langage technique, cela signifie que si la zone de résistance située entre 3775 et 3840 n'est pas franchie, le CAC 40 risque de rejoindre la paire EUR USD en direction du sud vers des niveaux touchés très récemment autour de 3550 points.

Le double top que nous avons connu ces 6 derniers mois n'est pas, il faut le rappeler, un figure haussière.

En cas de franchissement occasionné par je ne sais quelle nouvelle perspective de croissance et de prospérité mis en avant par les médias financiers, je ne crois pas que le CAC puisse dépasser son précédent record à la hausse. Ce qui positionnerait son cours dans un range 3550 - 4080 dont la seule tentative de sortie jusqu'à présent s'est faite vers le bas autour de 3230 points lorsque les ordinateurs de trading de Wall Street se sont soit disant déréglés ...

Or si le CAC sortait véritablement par le bas de son rectangle de consolidation, le potentiel de baisse serait de deux fois le range. Soit un objectif pour le CAC de 2490 points, soit le plus bas de 2009 !

C'est plutot inquiétant. Mais heureusement, nous n'en sommes pas là, et le pire n'est jamais certain ...

Bons trades !

File trading mars

Par Daniela

Bonsoir à tous,

La baisse de janvier-février est désormais terminée, le rebond de l'indice a bien eu lieu dans la zone 3560-3600 définie comme support en file trading février. Par contre, la zone de retournement que j'anticipais vers CAC3860-3880, soit la limite de l'ancien range, a été franchie en force lors de la séance de vendredi.

Est-ce à dire que la hausse triomphe et la baisse est à oublier? Selon moi, non.

Situations des indices à la clôture du 5 mars

Concentrons-nous sur le S&P500, l'indice directeur américain beaucoup plus représentatif à mon sens que le Dow ou le Nasdaq.

La valeur de 1115 correspondant à l'ancienne limite haute du range étroit de novembre-décembre a eu un effet psychologique sur les opérateurs, mais ce niveau a servi d'inversion de polarité. Il a agiten tant que support à court-terme. On peut noter également au passage la pertinence une fois encore des figures de marteaux en chandeliers journaliers (mèches acheteuses). En première approche le double sommet n'est pas loin. Evoquer un double sommet revient explicitement à avoir une anticipation baissière, or lorsqu'une séquence de baisse est corrigée à plus des deux tiers l'expérience et la prudence militent généralement pour une invalidation de la baisse.

Mais pas cette fois-ci selon moi. Pourquoi?

Je propose cette lecture graphique, lecture basée sur une simple comparaison quantitative : observons les trois bougies baissières de la famille A. En faisant abstraction de la séquence de latéralisation isolée en jaune, on obtient le résultat suivant : la bougie baissière la plus basse a été annulée par 6 bougies haussières. Les deux premières bougies baissières consécutives ont été annulés par une séquence de 13 bougies. En somme pour compenser trois jours de baisse cumulée, l'indice S&P500 a nécessité 19 jours de hausse. Même en soustrayant les bougies de la séquence de latéralisation de fin février (8 bougies), on obtient 3 jours de baisse équivalents à 11 jours de hausse.

Doit-on acheter à moyen-terme un marché boursier dont la vélocité à la baisse est au minimum quatre fois plus importante qu'à la hausse?
Doit-on se positionner haussier sur un marché qui réagit par des bougies de type A à des nouvelles somme toute prévisibles – même si l'échéance, elle, est imprévisible : discours sur la régulation bancaire d'Obama, difficultés de financement d'un état comme la Grèce ?

Je laisse aux lecteurs le soin de réfléchir pour eux-mêmes à ces questions.

Pour moi, la réponse est clairement non et je reste « off » à l'achat.

Indice CAC40

Notre indice national a comme toujours suivi, avec une modulation personnelle, le rythme imposé par les indices des Etats-Unis. En février le CAC40 et les autres indices composites européens (hormis le FTSE dopé par la faiblesse extrême de la livre sterling) ont montré une faiblesse relative, pénalisés par l'épisode de la Grèce. Depuis lors un certain rattrapage a eu lieu au point que certains indices isolé ont dépassé leurs points hauts. Mais pas sur le CAC40.

Un achat sur ces niveaux de prix me semble contenir un risque beaucoup trop élevé. S'il est vrai que la zone de prix 3860-3880 a été clairement franchie à la hausse, un dépassement du dernier point haut ne correspond pas au scénario privilégié. J'anticipe au contraire une baisse imminente de l'indice CAC40. Il s'agit d'un avis directionnel clair qui ne présage pas du fait que je puisse me tromper.

Indice Nikkei 225

Situation assez floue sur le Nikkei. Je n'ai pas d'avis sur l'évolution du Nikkei.

Il est intéressant de noter la corrélation entre le renforcement du yen (débouclage des opérations de carry trade, valeur refuge plus sécurisante que le dollar) et les séquences de baisse du Nikkei. Une comparaison qualitative identique avec le S&P500 serait très utile afin de déceler si l'un ou l'autre est en légère avance.

Approche comparative des valeurs du CAC40

La sélection de deux valeurs de la cote sera l'occasion à nouveau d'illustrer le principe de force relative. Dans le cadre d'un positionnement swing issu d'une incertitude (incertitude quand à l'éviolution de l'indice), certains arbitrages se révèlent gagnants quelque soit l'évolution de l'indice CAC40.

S'il est vrai que les valeurs bancaires, dont Société Générale, ont beaucoup progressé en mars-avril 2009, la comparaison depuis lors avec les parapétrolières est accablante.

Anticipations des analystes de Comerzbank

Comme à notre habitude, nous allons questionner nos amis analystes de Commerzbank qui nous dévoilent gentiment leurs anticipations à travers des prix pratiqués sur leurs warrants corridor. Etudions les prix pratiqués à la clôture de vendredi soir.

J'attire encore une fois l'attention des lecteurs sur l'aspect « décryptage » qui découle de la nature de ces produits : la banque émet et vend des dérivés dont le principe très simple est le suivant :

• le client gagne 10€ si aucune des deux bornes indiquées n'est touchée avant l'échéance.

• Le client perd tout dans le cas contraire (mais il peut revendre avant l'échéance).

On comprend naturellement qu'il est dans l'intérêt de Commerzbank de faire en sorte que l'espérance de gain de ses produits soit négative pour le client. De cette évidence, on peut en soustraire les anticipations probabilistes des analystes de Commerzbank.

Qu'observe-t-on de manière particulièrement flagrante à la clôture de vendredi soir?

Le prix pratiqué sur l'intégralité des dérivés corridor est très cher, ce qui signifie que tous ces dérivés ont une forte probabilité de finir gagnants selon les anticipations ou l'algorithme de Commerzbank au vendredi soir 5 mars.

J'attire surtout l'attention de nos amis lecteurs sur le dérivé 4093z ! Ce dérivé est vendu 9,81€ pour un strike pourtant très proche à CAC4000. Que dire également des dérivés à échéance du 14 avril de strikes CAC4100, 4200, 4300 indistinctement vendus très chers tous les trois? Cela devrait pour le moins inciter certains enthousiastes adeptes d'une hausse vers 4300+ à réfléchir.

Attention, il s'agit des anticipations de Commerzbank. Nos amis de Commerzbank peuvent aussi se tromper mais il est toujours utile de savoir ce qu'ils pensent, ou du moins ce que leurs algorithmes de calcul tiennent pour probable.

Ce qui est patent, c'est que les insiders de Comerzbank sont tout sauf haussiers.

Aparté

Nos amis lecteurs qui lisent les commentaires des différentes files savent que je me montre sévère envers la majorité des analystes dont les analyses sont généralement creuses et vides de sens (aucune direction, aucune échéance, aucune clarté, ambivalence totale). A titre d'exemple, voici simplement quelques phrases tirées d'analyses d'un site faisant référence. Je ne résiste pas, eu égard à mon esprit scientifique , à transcrire ces deux citations en langage formel, en prenant comme analogie un avion :

« une clôture du mois de mars en forte hausse donnerait le top d'une poursuite haussière »

Transcription en langage formel : si notre avion gagne 5000 pieds d'altitude alors il gagne de l'altitude.

« en cas d’impossibilité à se maintenir au-dessus de la zone 3850-3880, il ne faudra pas non plus s’obstiner dans le scénario haussier »

Transcription en langage formel : si notre avion malgré une poussée pleins gaz ne peut pas monter en altitude alors il ne peut pas monter en altitude.

La transcription en langage formel de la majorité des phrases d'analystes nous renvoie généralement de nombreuses perles dont il ne faut pas négliger le fort potentiel comique. Une fois formalisées, les propositions langagières des analystes sont souvent désopilantes : si A=1 alors A=1; si B=2 alors B=2.

Si A peut prendre deux valeurs 1 ou -1, si A est différent de 1 alors je vous prédis que A = -1.

Grâce à ce type d'analystes, la science progresse et l'intervenant en quête d'avis clair est rassuré.

En conclusion de cet aparté, je tiens à rappeler qu'un analyste qui ne trade pas ses analyses n'a aucune crédibilité. Il me semble difficilement concevable de prétendre être analyste sans être trader.

Anticipation personnelle

Synthèse de mon anticipation personnelle court-terme : reprise de la baisse en direction de 3550 minimum, puis 3400 à moyen-terme, avant la fin du printemps. On peut initier des positions à la baisse en respectant les consignes suivantes :

• un dépassement des plus hauts sur le CAC40 me surprendrait beaucoup et serait à l'encontre de mon anticipation, mais improbable ne signifie pas impossible. Un tel dépassement invalide la baisse à échéance mensuelle.

• Niveaux de stop loss préservant le capital – risque de 1% sur le portefeuille quelque soit la position engagée. Rappelons qu'il existe deux manières d'agir en bourse : gagner lentement ou perdre rapidement.

Recommandations

Long-terme / investisseurs : échéance de 6mois à un an.

Non, ce n'est pas le moment d'acheter des actions. Nous recommandons encore et toujours de faire preuve de patience. Nous recommandons également de vendre la plupart des valeurs, donc de se débarrasser des actions, sauf dans les cas suivants :

• valeurs énergétiques acquises à bon prix (entre octobre 2008 et avril 2009)

• valeurs de rendement pur acquises depuis longtemps ou à bon prix (France Telecom, Vivendi, Pages Jaunes). Puisque la saison des dividendes approche, si de telles valeurs ont été acquises à bon prix, autant les conserver. NB : conserver ne signifie pas acheter.

Moyen-terme

On peut se positionner à la baisse en respectant un money management adéquat, en guettant un point haut qui pourrait survenir dès cette semaine.

Court-terme

On peut se positionner à la baisse en respectant un money management rigoureux et en préférant une entrée motivée par une baisse de l'indice en séance . Stop loss de rigueur comme toujours.

Tous horizons de temps

Si malgré tout certains de nos lecteurs souhaitent initier des positions à l'achat, je leur recommande le placement le plus simple et le plus sûr à long-terme comme nous l'évoquons couramment : le pétrole et les valeurs associées.

Daniela

Bonjour à tous, bonne année

Cette première file trading de l'année 2010 entérine le franchissement des 4000 points par le CAC40. Ce franchissement était-il prévisible? Peut-être. Ce franchissement correspondait-il au scénario que j'envisageais? Honnêtement, non.

Comme les lecteurs du site Futures le savent, nous sommes partisans d'une communication claire et sincère. Je reconnais donc que mon anticipation personnelle penchait en faveur d'une sortie par le bas du range.

Nous continuons cependant de penser comme expliqué début novembre 2009 que l'indice CAC40 ne parviendra pas à dépasser +/-4300.

Situations des indices au 11 janvier : CAC40, S&P500, DAX

Ces trois indices ont tous validé la cassure par le haut des range de congestion au sein desquels ils évoluaient.

Total et France Telecom

L'étude rapide conjointe de deux poids lourds de la cote est instructive.

Total, c'est fini

Cette maxime s'applique avant tout à une configuration personnelle de swing qui s'est avérée extrêmement rentable depuis l'automne 2008. L'action Total, représentant 13,2% du CAC40, s'est définitivement extraite du long corridor latéral qui prévalait depuis septembre 2008. La forte hausse de Total entraîne en partie la hausse de l'indice.

Ce graphique et l'évocation d'une configuration basée sur son caractère prévisible presque jubilatoire (cf oscillations visibles sur le graphique ci-dessus) amène au point de méthode suivant : il ne faut jamais, jamais s'acharner à poursuivre une méthode qui ne fonctionne plus. La configuration journalière sur Total est clairement terminée malgré 90% de réussite et des gains considérables. Il est donc indispensable de l'abandonner.

Incidemment, on peut rappeler que la méthode de swing baissier systématique sur indices, très rentable de 2008 jusqu'à mars 2009, ne fonctionne plus depuis 10 mois et a conduit une part de ses partisans à la ruine.

Une méthode ou une configuration qui ne fonctionne plus est une méthode qu'il faut impérativement abandonner.

France Telecom la mal aimée

Quelles sont les raisons de la désaffection générale envers France Telecom? On lit souvent de nombreuses informations et avis qui tendent à faire de France Telecom une entreprise « ringarde » qu'il faudrait éviter pour de multiples raisons.

Pourtant, la situation fondamentale de France Telecom est très solide au point qu'à l'heure actuelle, France Telecom soit la seule entreprise du CAC40 sur laquelle je me porterais éventuellement acheteuse. Si France Telecom progresse peu en phase d'expansion des marchés, sa résilience aux périodes de baisse est impressionnante.

Si certains lecteurs sont persuadés d'une rémission de l'économie et d'une poursuite de la hausse, le titre France Telecom est selon mon analyse le meilleur placement en terme de risque/bénéfice . La plus-value  potentielle sur titre est certes plus limitée que sur d'autres titres, le risque est par contre beaucoup plus faible, et le rendement particulièrement intéressant : 8%/an au cours actuel de l'action France Telecom.

Cet exemple de France Telecom montre que dans une optique d'investissement, il est parfois possible que certaines entreprises présentent des valorisations intéressantes, indépendamment de la configuration générale de l'incide CAC40. C'est surtout vrai pour les entreprises de L'Eurolist C. Dans ce cas, il est toujours impératif de se positionner sur une valeur pour ce qu'elle est - c'est à dire son aspect fondamental - et non pas pour son aspect graphique.

Nikkei

Le Nikkei a réalisé un impressionnant rush haussier de près de 20%.

La structure baissière de dôme n'a pas été respectée.

Doit-on se positionner à la hausse sur cet indice? Selon une optique trading court-terme, ne tradant pas cet indice je n'ai donc pas de recommandation à cet usage. Selon une optique d'investissement long terme, le Japon est à éviter hormis les secteurs de l'électronique et de la robotique. Le Japon est à mon sens en déclin économique depuis vingt ans et ce déclin est inéluctable : endettement colossal, situation démographique très préoccupante, absence totale de ressources naturelles (énergie, agriculture). A l'avenir la productivité extraordinaire des japonais et leur dévotion au travail ne pourront plus compenser ces handicaps structurels. D'un point de vue économique, le Japon a connu son zénith historique en 1990; le poids économique relatif du Japon vis à vis de l'économie mondiale est voué à diminuer. C'est également le cas des Etats-Unis depuis dix ans et de l'Europe depuis très longtemps (depuis 1900).

CAC40 court-terme

Que vous inspire ce graphique?

Selon l'indicateur de volatilité nous sommes censés baigner actuellement dans un marché considéré comme calme et très peu volatil. La formule mathématique de calcul de l'indice de volatilité VIX me rend depuis plusieurs mois perplexe.

A la question posée, que vous inspire ce graphique, je donnerai ma réponse : ces variations erratiques avec allez-retours très rapides de forte amplitude rendent les prises de positions dans un sens comme dans l'autre aléatoires et risquées. Dans le cadre de positions swing sur indices, de telles chutes de 1% ou plus en seulement quelque minutes rendent le sous-jacent intradable. La séance du vendredi 6 novembre était également un exemple, en bien pire, de telles actions/réactions immédiates. Lorsqu'un sous-jacent devient pénible et n'émet pas de signaux clairs, la meilleure méthode consiste à simplement l'éviter et se diriger vers d'autres supports.

Or et pétrole

En ce moment nous pouvons aisément constater que Or et pétrole forment de belles tendances relativement claires et parfaitement tradables. L'objectif de la spéculation étant de gagner des sous, il est naturel de s'orienter vers les marchés qui présentent de meilleures opportunités spéculatives.

Le graphique suivant du pétrole montre que sur la période récente, le cours du pétrole a formé de nombreuses tendances claires et lisibles. Un suivi opportuniste de ces tendances avec des produits dérivés adaptés, comme des CFDs, aurait été très rentable.

Plusieurs thèmes ont délibérément été abordés lors de cette première file trading de l'année;  point technique sur les indices, points de méthode, points d'analyse fondamentale. Les recommandations générales changent peu.

Investisseurs / horizon de placement de 6 mois à plusieurs années

Nous continuons de penser que ce n'est surtout pas le bon moment pour acheter des actions de l'Eurozone, des Etats-Unis ou du Japon. Il est préférable de vendre et de se désengager des actions. Dans le cadre d'une correction, certains pays au premier rang desquels les BRIC, peuvent présenter des opportunités d'achat long-terme.

Swingers et spéculateurs / horizon de plusieurs semaines

Les indices boursiers sont clairement surévalués selon nous mais n'indiquent pas de signaux clairs pour le moment. Il est préférable de prendre en chemin une séquence de baisse que d'anticiper LE point exact d'un retournement des indices, point par nature hasardeux et presque impossible à déterminer avec précision.

Pour le moment, le Forex apparaît plus simple à trader.

Faisons en sorte que la coopération, la compétence et la complémentarité des participants et lecteurs de ce site conduisent à une fructueuse année 2010.

Cordialement,

Daniela