Bonjour à tous, bonne année
Cette première file trading de l'année 2010 entérine le franchissement des 4000 points par le CAC40. Ce franchissement était-il prévisible? Peut-être. Ce franchissement correspondait-il au scénario que j'envisageais? Honnêtement, non.
Comme les lecteurs du site Futures le savent, nous sommes partisans d'une communication claire et sincère. Je reconnais donc que mon anticipation personnelle penchait en faveur d'une sortie par le bas du range.
Nous continuons cependant de penser comme expliqué début novembre 2009 que l'indice CAC40 ne parviendra pas à dépasser +/-4300.
Situations des indices au 11 janvier : CAC40, S&P500, DAX
Ces trois indices ont tous validé la cassure par le haut des range de congestion au sein desquels ils évoluaient.
Total et France Telecom
L'étude rapide conjointe de deux poids lourds de la cote est instructive.
Total, c'est fini
Cette maxime s'applique avant tout à une configuration personnelle de swing qui s'est avérée extrêmement rentable depuis l'automne 2008. L'action Total, représentant 13,2% du CAC40, s'est définitivement extraite du long corridor latéral qui prévalait depuis septembre 2008. La forte hausse de Total entraîne en partie la hausse de l'indice.
Ce graphique et l'évocation d'une configuration basée sur son caractère prévisible presque jubilatoire (cf oscillations visibles sur le graphique ci-dessus) amène au point de méthode suivant : il ne faut jamais, jamais s'acharner à poursuivre une méthode qui ne fonctionne plus. La configuration journalière sur Total est clairement terminée malgré 90% de réussite et des gains considérables. Il est donc indispensable de l'abandonner.
Incidemment, on peut rappeler que la méthode de swing baissier systématique sur indices, très rentable de 2008 jusqu'à mars 2009, ne fonctionne plus depuis 10 mois et a conduit une part de ses partisans à la ruine.
Une méthode ou une configuration qui ne fonctionne plus est une méthode qu'il faut impérativement abandonner.
France Telecom la mal aimée
Quelles sont les raisons de la désaffection générale envers France Telecom? On lit souvent de nombreuses informations et avis qui tendent à faire de France Telecom une entreprise « ringarde » qu'il faudrait éviter pour de multiples raisons.
Pourtant, la situation fondamentale de France Telecom est très solide au point qu'à l'heure actuelle, France Telecom soit la seule entreprise du CAC40 sur laquelle je me porterais éventuellement acheteuse. Si France Telecom progresse peu en phase d'expansion des marchés, sa résilience aux périodes de baisse est impressionnante.
Si certains lecteurs sont persuadés d'une rémission de l'économie et d'une poursuite de la hausse, le titre France Telecom est selon mon analyse le meilleur placement en terme de risque/bénéfice . La plus-value potentielle sur titre est certes plus limitée que sur d'autres titres, le risque est par contre beaucoup plus faible, et le rendement particulièrement intéressant : 8%/an au cours actuel de l'action France Telecom.
Cet exemple de France Telecom montre que dans une optique d'investissement, il est parfois possible que certaines entreprises présentent des valorisations
intéressantes, indépendamment de la configuration générale de l'incide CAC40. C'est surtout vrai pour les entreprises de L'Eurolist C. Dans ce cas, il est toujours impératif de se positionner sur
une valeur pour ce qu'elle est - c'est à dire son aspect fondamental - et non pas pour son aspect graphique.
Nikkei
Le Nikkei a réalisé un impressionnant rush haussier de près de 20%.
La structure baissière de dôme n'a pas été respectée.
Doit-on se positionner à la hausse sur cet indice? Selon une optique trading court-terme, ne tradant pas cet indice je n'ai donc pas de recommandation à cet usage. Selon une optique d'investissement long terme, le Japon est à éviter hormis les secteurs de l'électronique et de la robotique. Le Japon est à mon sens en déclin économique depuis vingt ans et ce déclin est inéluctable : endettement colossal, situation démographique très préoccupante, absence totale de ressources naturelles (énergie, agriculture). A l'avenir la productivité extraordinaire des japonais et leur dévotion au travail ne pourront plus compenser ces handicaps structurels. D'un point de vue économique, le Japon a connu son zénith historique en 1990; le poids économique relatif du Japon vis à vis de l'économie mondiale est voué à diminuer. C'est également le cas des Etats-Unis depuis dix ans et de l'Europe depuis très longtemps (depuis 1900).
CAC40 court-terme
Que vous inspire ce graphique?
Selon l'indicateur de volatilité nous sommes censés baigner actuellement dans un marché considéré comme calme et très peu volatil. La formule mathématique de calcul de l'indice de volatilité VIX me rend depuis plusieurs mois perplexe.
A la question posée, que vous inspire ce graphique, je donnerai ma réponse : ces variations erratiques avec allez-retours très rapides de forte amplitude rendent les prises de positions dans un sens comme dans l'autre aléatoires et risquées. Dans le cadre de positions swing sur indices, de telles chutes de 1% ou plus en seulement quelque minutes rendent le sous-jacent intradable. La séance du vendredi 6 novembre était également un exemple, en bien pire, de telles actions/réactions immédiates. Lorsqu'un sous-jacent devient pénible et n'émet pas de signaux clairs, la meilleure méthode consiste à simplement l'éviter et se diriger vers d'autres supports.
Or et pétrole
En ce moment nous pouvons aisément constater que Or et pétrole forment de belles tendances relativement claires et parfaitement tradables. L'objectif de la spéculation étant de gagner des sous, il est naturel de s'orienter vers les marchés qui présentent de meilleures opportunités spéculatives.
Le graphique suivant du pétrole montre que sur la période récente, le cours du pétrole a formé de nombreuses tendances claires et lisibles. Un suivi opportuniste de ces tendances avec des produits dérivés adaptés, comme des CFDs, aurait été très rentable.
Conclusion
Plusieurs thèmes ont délibérément été abordés lors de cette première file trading de l'année; point technique sur les indices, points de méthode, points d'analyse fondamentale. Les recommandations générales changent peu.
Investisseurs / horizon de placement de 6 mois à plusieurs années
Nous continuons de penser que ce n'est surtout pas le bon moment pour acheter des actions de l'Eurozone, des Etats-Unis ou du Japon. Il est préférable de vendre et de se désengager des actions. Dans le cadre d'une correction, certains pays au premier rang desquels les BRIC, peuvent présenter des opportunités d'achat long-terme.
Swingers et spéculateurs / horizon de plusieurs semaines
Les indices boursiers sont clairement surévalués selon nous mais n'indiquent pas de signaux clairs pour le moment. Il est préférable de prendre en chemin une séquence de baisse que d'anticiper LE point exact d'un retournement des indices, point par nature hasardeux et presque impossible à déterminer avec précision.
Pour le moment, le Forex apparaît plus simple à trader.
Faisons en sorte que la coopération, la compétence et la complémentarité des participants et lecteurs de ce site conduisent à une fructueuse année 2010.
Cordialement,
Daniela